L'Emergence du capital-risque : la politique publique française

La naissance du capital-risque français est couramment située entre la fin des années 1970 et le début des années 1980, mais son développement n'a lieu que dans la seconde moitié des années 1990. L'éclatement de la bulle spéculative sur les valeurs de la nouvelle économie ne remet pas en cause l'existence, en France, de ce nouveau mode de financement de l'innovation. Cette étude se propose d'apporter des réponses précises à une série de questions concernant la politique publique de soutien au capital-risque. Pourquoi les pouvoirs publics soutiennent-ils cette activité ? Comment sont-ils intervenus en France ? Cette politique a-t-elle porté ses fruits ? Comment se situe la France par rapport à l'Europe ? Est-il nécessaire d'instaurer des fonds de pension pour améliorer ce bilan? Plus généralement, parmi les composantes du modèle américain, lesquelles sont essentielles à l'émergence du capital-risque dans un pays? Du côté de l'offre, quels sont les facteurs-clefs du dynamisme du capital-risque ? Les auteurs soulignent ici l'importance cruciale (le la compétence des capital-risqueurs, mais aussi la dépendance du capital-risque vis-à-vis du marché financier; l'introduction en bourse des entreprises ainsi financées devrait être soumise à des conditions plus contraignantes.