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Serge Cauteret, directeur de théâtre sur les Grands Boulevards, est soupçonné par sa femme de la tromper avec un homme. Le détective privé Karbaï, après avoir photographié une preuve tangible de l'infidélité, abandonne la filature... Le lendemain, le directeur est retrouvé mort sur la scène de son théâtre... Alors que le froid, la neige s'abattent sur Paris, commence une enquête dans le monde du spectacle où les masques se métamorphosent à volonté.
Karbaï et son équipe, Mme Lebrun, Carminati et le clochard Michaux vont interpréter leurs rôles...